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银十钢价涨or跌 受哪些因素影响

返回列表 来源:鑫朋宇钢板 浏览: 发布日期:2020-10-7 8:33:42【

  “金九已去,银十到来”,面对九月“捉摸不定”的行情,钢铁从业者到底该怎么做?“金九银十”行情是否仍值得期待?后市钢价究竟会如何走呢?一起来看看业内专家们的观点...

  

  9月需求不及预期,钢价超预期回落,数据统计显示,合金钢板均价月度下跌99,热卷均价月度下跌133,中板均价月度下跌52。现货与期货基差扩大,9月钢价回落,恐高情绪得到一定程度的释放,底部有支撑。

  

  进入10月,关注三个方面:

  

  其一,宏观经济形势。

  

  海外疫情二次爆发,市场对经济恢复的预期转弱,四季度出口压力依然较大。国内经济呈现持续恢复动力,进入经济恢复平稳期。货币政策总量虽有收紧,但频繁大额逆回购操作和超额MLF续作,10月货币政策仍有空间。

  

  此外,十九届五中全会10月26日至29日召开,推出“十四五”规划,意味着10月将迎来一波政策红利期。

  

  因此,宏观方面,虽然海外风险较大,但国内表现可期,宏观氛围依然偏暖。

  

  其二,供需方面。

  

  从钢材下游三大领域:基建、房地产、制造业整体恢复情况来看,8月基建投资和制造业增速持续回升,但基建投资表现不及预期,与资金滞后项目未充分启动有关。

  

  鉴于今年专项债对基建投资的支持力度较大,且8月-9月是发债高峰期,随着资金陆续进入重大项目建设,10月至11月中旬将迎来施工的最佳季节,存在需求进一步释放的空间。

  

  综合来看,10月钢价有小幅回升的空间,但整体波动有限。关注秋冬季疫情防控和十九届五中全会政策红利期。

  

  随着气温的逐渐下降,将进入秋冬季节,国内部分地区的环保限产力度加大,尤其是京津冀地区环保措施和力度将进一步增大。部分钢厂的环保停产、限产,使钢铁产量下降,从而导致合金钢板产量的减少,将进一步减轻供给压力。

  

  影响后期合金钢板市场供给的再一个因素,今年我国钢材的进出口状况有所变化,由原先的钢材以出口为主变成了板坯材的大量进口,特别是生产合金钢板进口坯料增多,7、8、9这3个月,达到今年的进口高峰。10月份开始,钢厂进口量将会大幅下降,这批用进口坯所生产的合金钢板产量将会减少,这也有利于缓解10月份合金钢板市场供给压力。

  

  进入10月份,因长假,会使合金钢板出现累库现象,但10月中旬到11月中旬,工程施工最佳时期的到来,这个时间段是下半年需求的最好节时,预计10月中旬开始进入一个新的降库周期。总之,十月份前期经过市场价格的调整使合金钢板的产量释放受到压制,而随着金秋十月后期施工气候条件的转好和影响需求的资金状况的改善,需求回升促使合金钢板市场价格反弹。

  

  今年的钢市没有淡季、旺季之分。疫情防控形势稳固后,高强度建设需求始终是贯穿今年钢市的常态化特征。总体来看,9月份的需求和8月份的需求差别不大,建筑钢材成交量一直较为稳定。但我认为,钢价在10月份仍存下行风险。

  

  目前,钢厂用矿成本仍然受前期高价矿影响,降价后的铁矿石成本将计入10月中下旬成品材的成本中。由于废钢价格下跌,短流程钢厂压力相对减小,促使短流程钢厂放缓减产,有的甚至开始增产。目前,华东市场重型废钢与铁水成本倒挂幅度加大。废钢价格下跌为电炉炼钢厂带来红利,江苏地区部分独立电炉钢厂目前处于满负荷生产状态。进入10月中下旬,钢厂将启用跌价后的铁矿石,随着低价货源陆续到港,钢材生产成本将进一步下移。

  

  进入“银十”,钢市运行逻辑并非高矿价、高需求在支撑钢价,而是在高产量下,钢价变动较大,同时承受着成本下移的风险。这在第四季度将更为明显。在供给比需求更确定的情况下,黑色系的发展方向取决于成本端逻辑的变化。因此,尽管节前钢市跌势放缓,趋于稳定,但10月份钢价仍存下行风险。

  

  “银十”到来,在天气转冷、疫情反弹等因素的影响下,市场情绪复杂。

  

  我认为,钢市“银十”将呈现以下特点:

  

  一是供给将持续旺盛。数据显示,8月份,国内粗钢产量达9485万吨,同比增长8.4%。今年前8个月,国内粗钢产量达68889万吨,同比增长3.7%。据此推算,今年我国粗钢产量有望达到10.5亿吨,预计占全球产量的比重将升高至60%左右。

  

  二是需求释放不及预期。总体来看,投资总量难以匹配供给增长,投资增速低于供给增速。具体来看,今年前8个月,全国固定资产投资降幅收窄至负0.3%。8月份,居民中长期贷款增加5571亿元,低于6月、7月份增量;基础设施投资增速仍然为负值,新、旧口径下的基建投资增速分别为4%、7.1%,较7月份均有所回落;制造业投资增速虽然转正为5%,但今年前8个月增速同比仍为负8.1%。

  

  三是钢材库存增量的变化显示出供需矛盾。以合金钢板为例,6月~9月最后1周,合金钢板库存同比分别增长38.5%、41.8%、43.1%、61.9%,尤其在9月份增长明显。据此判断,后期市场将呈现供大于求态势,供需矛盾或将加剧。

  

  9月底,河北唐山出台了以限制烧结为主的“一厂一策”环保限产文件,而陕晋川甘区域企业也“抱团取暖”,达成日减产2万吨铁水的一致意见。一系列维护钢材市场运行的措施相继落地。我认为,钢市“银十”成色如何,还要看限产实际效果。